Если вы хотите покупать фьючерсы или опционы на фьючерсы, это нужно делать посредством индивидуального счета, который вы открываете с помощью зарегистрированного комиссионного торговца фьючерсами или своего брокера. Ваш брокер передает любые транзакции через FCM, выступая в роли «входного брокера». Ваш брокер не должен взимать с вас плату за выполнение торговых операций с опционами. Все необходимые платежи вы направляете непосредственно FCM.
Вы можете открыть либо дискреционный, либо недискреционный счет. Дискреционный счет — это счет, в котором вы передаете полномочия поверенного либо своему FCM, своему брокеру или советнику по торговле товарами , предоставляя ему право принимать от вашего имени решения, касающиеся выполнения тех или иных торговых операций. Недискреционный счет — это счет, в котором все решения, касающиеся выполнения тех или иных торговых операций, принимаете вы сами. Немного отвлекусь от темы, хочу напомнить вам о сайте you2you.ru на нем предлагается купить ноутбук в лучшем виде и на хороших условиях. Вы также можете рассмотреть вариант выполнения торговых операций посредством некоего товарного пула. В случае выполнения торговых операций посредством товарного пула вы покупаете определенную долю в пуле других инвесторов, а сами торговые операции выполняются FCM или СТА. Любые прибыли или убытки делятся между участниками пула пропорционально купленным ими долям в пуле.
Когда вы открываете индивидуальный счет, вам нужно внести депозит, величина которого равняется маржинальному платежу или так называемому performance bond для опционов или фьючерсов, которыми вы торгуете. Этот платеж относительно невелик в сравнении с величиной вашей потенциальной рыночной позиции и предоставляет вам возможность воспользоваться весомым финансовым рычагом. Небольшие изменения в ценах опционов или фьючерсов могут приводить как к крупным выигрышам, так и не менее крупным потерям за относительно короткие периоды времени.
Ваш брокер ежедневно вычисляет стоимости контрактов на фьючерсы и опционы на вашем счете, а от вас требуется поддерживать уровень маржи, который составляет приблизительно 75% от суммы, которая требуется при первоначальном вхождении вами в свои позиции. Если ваши вклады падают ниже этого уровня, вы будете обязаны дополнить свой маржинальный счет денежной суммой, которая восстанавливала бы его первоначальный уровень , ваша брокерская фирма закроет такое число ваших позиций, которое будет достаточным для того, чтобы покрыть образовавшийся у вас маржинальный дефицит.
Если ваши позиции ликвидируются с убытками, вы несете юридическую ответственность за покрытие всех этих убытков, сумма которых подчас оказывается значительно большей, чем ваш исходный маржинальный депозит.
Вычисление цены и совершение покупки.
Прежде чем купить опцион, вы должны вычислить цену безубыточности, но для этого вам нужно знать цену использования данного опциона, величину премии и комиссионные . Располагая всеми этими данными, вы можете определить цену безубыточности для опциона «колл», воспользовавшись следующей формулой: Цена использования опциона + Величина премии за опцион + Комиссионные, или Транзакциейные издержки = Цена безубыточности.
Воспользовавшись примером, приведенным в табл. 18.1, вычисляем цену безубыточности каждой акции при покупке майского опциона «колл», цена использования которого равняется $54, а комиссионные — $25 : $54 + $2,60 + $0,25 = $56,85
Чтобы получить прибыль на этом опционе «колл», цена акций ABC должна превысить уровень $56,85. Если цена акций ABC не превысит уровень $56,85, вы не получите прибыль в результате покупки данного опциона . Эти вычисления будут корректны лишь в случае, если ваш брокер взимает единые комиссионные за весь цикл покупки-продажи опциона. Если же вам придется выплачивать комиссионные отдельно за покупку и за продажу опциона , тогда величину комиссионных в этом вычислении следует удвоить. Большинство брокеров взимают плату отдельно за покупку и за продажу опциона. Эта плата одинакова и при покупке, и при продаже опциона, поэтому транзакционные издержки следует удвоить.
При вычислении цены безубыточности для опциона «пут» вы вычитаете премию, комиссионные и транзакционные издержки. Ниже приведен пример вычисления цены безубыточности майского опциона «пут» для акций ABC, цена использования которого равняется $54, а комиссионные — $25 :
$54-$2,00-$0,25 = $51,75.
Чтобы данный опцион «пут» стал выгодным, в этом сценарии цена акций ABC должна упасть ниже уровня $51,75.
Если вы рассчитываете на повышение цены акций, тогда следует рассмотреть возможность покупки опциона «колл», но если вы ожидаете, что цена акций снизится… тогда следует рассмотреть возможность покупки опциона «пут». В том и другом случае следует изучить информацию, полученную в результате фундаментального и технического анализа исходных акций или актива. Это даст вам возможность удостовериться в том, что вычисленные вами цены безубыточности не противоречат выводам, сделанным вами на основе результатов фундаментального и технического анализа.
После того как купили опцион, подумайте над тем, каковы будут ваши дальнейшие действия в отношении соответствующей позиции. Вы можете выбрать один из следующих трех вариантов:
дальнейшее сохранение опциона;
отказ от опциона;
использование опциона.